4.持續(xù)信息公開制度

股票或者公司債券上市交易的公司，應(yīng)當(dāng)在每一會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)，向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所提交記載以下內(nèi)容的年度報(bào)告，并予公告。股票或者公司債券上市交易的公司，應(yīng)當(dāng)在每一會(huì)計(jì)年度的上半年結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)，向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所提交記載以下內(nèi)容的中期報(bào)告，并予公告。5.證券交易所的信息公開制度

證券交易所應(yīng)當(dāng)為組織公平的集中競(jìng)價(jià)交易提供保障，即時(shí)公布證券交易行情，并按交易日制作證券市場(chǎng)行情表，予以公布。證券交易所對(duì)在交易所進(jìn)行的證券交易實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，并按照國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的要求，對(duì)異常的交易情況提出報(bào)告。證券交易所應(yīng)當(dāng)對(duì)上市公司披露信息進(jìn)行監(jiān)督，督促上市公司依法及時(shí)、準(zhǔn)確地披露信息。6.信息披露的虛假或重大遺漏的法律責(zé)任

《證券法》關(guān)于信息披露文件的責(zé)任主體，主要包括四類：發(fā)行人及公司發(fā)起人;發(fā)行人的重要職員，包括董事、監(jiān)事、經(jīng)理及在文件中簽章的其他職員;注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師、工程師、評(píng)估師或其他專業(yè)技術(shù)人員;證券公司。

(1)發(fā)行人、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在招募說明書、上市公告書、公司報(bào)告及其他文件中作出虛假陳述

(2)律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等專業(yè)性證券服務(wù)機(jī)構(gòu)在其出具的法律意見書、審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告及參與制作的其他文件中作出虛假陳述。

(3)證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)或者其他證券業(yè)自律性組織作出對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生影響的虛假陳述。

(4)發(fā)行人、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、專業(yè)性證券服務(wù)機(jī)構(gòu)、證券業(yè)自律性組織在向證券監(jiān)管部門提交的各種文件、報(bào)告和說明書中作出虛假陳述。

(二)操縱市場(chǎng)

證券市場(chǎng)中的操縱市場(chǎng)，是指某一組織或個(gè)人以獲取利益或者減少損失為目的，利用其資金、信息等優(yōu)勢(shì)，或者濫用職權(quán)，制造證券市場(chǎng)假象，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實(shí)真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場(chǎng)秩序的行為。1.操縱市場(chǎng)的行為方式

(1)虛買虛賣。是指以影響證券市場(chǎng)行情為目的，人為創(chuàng)造證券交易的虛假繁榮，從事所有權(quán)非真實(shí)轉(zhuǎn)移的交易行為。其構(gòu)成要件有兩個(gè)：一是行為人主觀上有創(chuàng)造市場(chǎng)虛假繁榮、誘導(dǎo)公眾投資者盲目跟進(jìn)從而達(dá)到影響市場(chǎng)行情的目的;二是行為人客觀上達(dá)成交易，但證券未交割、財(cái)產(chǎn)所有權(quán)未轉(zhuǎn)移。在證券市場(chǎng)上，虛買虛賣的手法主要有以下幾種：第一種是交易雙方同時(shí)委托同一經(jīng)紀(jì)商在證券交易所相互申報(bào)買進(jìn)賣出，都作相互應(yīng)買應(yīng)賣，但其間并無證券或款項(xiàng)的交割行為;第二種是投機(jī)者分別下達(dá)預(yù)先配好的委托給兩家經(jīng)紀(jì)商，由一經(jīng)紀(jì)商買進(jìn)，另一經(jīng)紀(jì)商賣出，但所有權(quán)并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)移;第三種手法是投機(jī)者(稱為做手)先賣出一定數(shù)額的股票，由預(yù)先安排的同伙買進(jìn)，繼而又將證券退還給做手，取回價(jià)款的行為。

(2)合謀。是指行為人欲影響市場(chǎng)行情而與他人同謀，由一方做出交易委托，另一方按對(duì)方委托的內(nèi)容，在同一時(shí)間、地點(diǎn)，以同等數(shù)量和價(jià)格反向委托，并達(dá)成交易的行為。其要件是交易雙方有通謀行為，委托在時(shí)間、價(jià)格、數(shù)量上具有相似性。

(3)連續(xù)交易操縱。是指以抬高或者壓低證券交易價(jià)格為目的，而自行或與一個(gè)或更多的人連續(xù)買賣在交易所上市的證券，蓄意造成證券交易繁榮現(xiàn)象的行為。構(gòu)成連續(xù)交易操縱的要件有兩個(gè)：一個(gè)是連續(xù)交易導(dǎo)致一定的市場(chǎng)表象或價(jià)格的變化;另一個(gè)是行為者以抬高或者壓低證券交易價(jià)格為目的。

2.操縱市場(chǎng)行為

(1)通過單獨(dú)或者合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價(jià)格。

(2)與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易或者相互買賣并不持有的證券，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量。

(3)以自己為交易對(duì)象，進(jìn)行不轉(zhuǎn)移所有權(quán)的自買自賣，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量。

(4)以其他方式操縱證券交易價(jià)格。

3.對(duì)操縱市場(chǎng)行為的監(jiān)管

(1)事前監(jiān)

(2)事后救濟(jì)。是指證券管理機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)操縱行為者的處理及操縱者對(duì)受損當(dāng)事人的損害賠償。(三)欺詐行為欺詐客戶是指以獲取非法利益為目的，違反證券管理法規(guī)，在證券發(fā)行、交易及相關(guān)活動(dòng)中從事欺詐客戶、虛假陳述等行為。1.欺詐客戶行為(1)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)將自營(yíng)業(yè)務(wù)和代理業(yè)務(wù)混合操作;(2)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)違背代理人的指令為其買賣證券;(3)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不按國(guó)家有關(guān)法規(guī)和證券交易場(chǎng)所業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定處理證券買賣委托;

(4)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向被代理人提供證券買賣書面確認(rèn)文件;

(5)證券登記、清算機(jī)構(gòu)不按國(guó)家有關(guān)法規(guī)和本機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定辦理清算、交割、過戶、登記手續(xù);

(6)證券登記、清算機(jī)構(gòu)擅自將顧客委托保管的證券用作抵押;

(7)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)以多獲取傭金為目的，誘導(dǎo)顧客進(jìn)行不必要的證券買賣，或者在客戶的賬戶上翻炒證券;

(8)發(fā)行人或者發(fā)行代理人將證券出售給投資者時(shí)，未向其提供招募說明書;(9)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)保證客戶的交易收益或者允諾賠償客戶的投資損失等等。2.對(duì)欺詐客戶行為的監(jiān)管禁止任何單位或個(gè)人在證券發(fā)行、交易及其相關(guān)活動(dòng)中欺詐客戶。證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券登記或清算機(jī)構(gòu)以及其他各類從事證券業(yè)的機(jī)構(gòu)有欺詐客戶行為的，將根據(jù)不同情況，限制或者暫停證券業(yè)務(wù)及其他處罰。因欺詐客戶行為給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。

(四)內(nèi)幕交易所謂內(nèi)幕交易，又稱知內(nèi)情者交易，是指公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理、職員、主要股東、證券市場(chǎng)內(nèi)部人員或市場(chǎng)管理人員，以獲取利益或減少經(jīng)濟(jì)損失為目的，利用地位、職務(wù)等便利，獲取發(fā)行人未公開的、可以影響證券價(jià)格的重要信息，進(jìn)行有價(jià)證券交易，或泄露該信息的行為。

1.內(nèi)幕交易的行為主體

下列人員為知悉證券交易內(nèi)幕信息的知情人員：發(fā)行股票或者公司債券的公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理、副經(jīng)理及有關(guān)高級(jí)管理人員;持有公司5%以上股份的股東;發(fā)行股票公司的控股公司的高級(jí)管理人員;由于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)證券交易信息的人員;證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員以及由于法定職責(zé)對(duì)證券交易進(jìn)行管理的人員;由于法定職責(zé)而參與證券交易的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)或者證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券交易服務(wù)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員;國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他人員。

2.內(nèi)幕信息

在證券交易活動(dòng)中，涉及公司的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)或者對(duì)該公司證券的市場(chǎng)價(jià)格有重大影響的尚未公開的信息，為內(nèi)幕信息，下列各項(xiàng)信息皆屬內(nèi)幕信息：本法第六十二條第二款所列重大事件;公司分配股利或者增資計(jì)劃;公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化;公司債務(wù)擔(dān)保的重大變更;公司營(yíng)業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報(bào)廢一次超過該資產(chǎn)的30%;公司的董事、監(jiān)事、經(jīng)理、副經(jīng)理或者其他高級(jí)管理人員的行為可能依法承擔(dān)重大損害賠償責(zé)任;上市公司收購(gòu)的有關(guān)方案;國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的對(duì)證券交易價(jià)格有顯著影響的其他重要信息。

3.內(nèi)幕交易的行為方式內(nèi)幕交易的行為方式主要表現(xiàn)為：行為主體知悉公司內(nèi)幕信息，且從事有價(jià)證券的交易或其他有償轉(zhuǎn)讓行為，或者泄露內(nèi)幕信息或建議他人買賣證券等。

4.對(duì)內(nèi)幕交易的監(jiān)管

內(nèi)幕交易行為包括：

(1)內(nèi)幕人員利用內(nèi)幕信息買賣證券或者根據(jù)內(nèi)幕信息建議他人買賣證券;

(2)內(nèi)幕人員向他人泄露內(nèi)幕信息，使他人利用該信息進(jìn)行內(nèi)幕交易;

(3)非內(nèi)幕人員通過不正當(dāng)?shù)氖侄位蛘咂渌�途徑獲得內(nèi)幕信息，并根據(jù)該信息買賣證券或者建議他人買賣證券等。

根據(jù)《辦法》規(guī)定，內(nèi)幕人員和以不正當(dāng)手段或者其他途徑獲得內(nèi)幕信息的其他人員違反法律規(guī)定，泄露內(nèi)幕信息，根據(jù)內(nèi)幕信息買賣證券或者建議他人買賣證券的，將根據(jù)不同情況予以處罰，并追究有關(guān)人員的責(zé)任。

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