在銀行界持續(xù)近一個(gè)月的“錢荒”，最終以央行向市場再貼現(xiàn)額度120億而逐漸平息。業(yè)內(nèi)專家分析稱，央行在本輪“錢荒”的舉動(dòng)實(shí)質(zhì)是為了落實(shí)國務(wù)院“優(yōu)化金融資源配置，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的要求，并預(yù)測，下半年監(jiān)管部門將會(huì)陸續(xù)出臺壓杠桿、擠泡沫的系列措施，因此建議金融業(yè)應(yīng)把注意力放到“用好增量、盤活存量”上來。在“用好增量、盤活存量”方面，該專家提出加大政府職能轉(zhuǎn)變力度，主動(dòng)簡政放權(quán)，做到管放結(jié)合、金融監(jiān)管要在“用好增量”上下功夫、要在“盤活存量”上下功夫以及加強(qiáng)債務(wù)管理這4點(diǎn)建議。

首先，加大政府職能轉(zhuǎn)變力度，主動(dòng)簡政放權(quán)，做到管放結(jié)合。特別是針對當(dāng)前形勢，考慮進(jìn)一步壓縮政府支出，主動(dòng)為企業(yè)減輕稅負(fù)，增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力。特別是要以更加市場化的機(jī)制推動(dòng)產(chǎn)能過剩行業(yè)的并購重組，縮短市場自我修復(fù)的時(shí)間。

其次，金融監(jiān)管要在“用好增量”上下功夫。首先是堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，合理控制貨幣增量和增速，使之保持在與實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求相適應(yīng)的水平，防止貨幣超發(fā)。其次是切實(shí)加強(qiáng)對跨市場套利資金的管理，擠泡沫，壓杠桿，打擊套利資金，防止資金空轉(zhuǎn)，提高全社會(huì)融資與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“黏性”。此外，要前瞻性考慮美國退出量化寬松政策的影響。在美國去杠桿和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整基本完成后，QE的退出，將帶動(dòng)美國利率上升和美元走強(qiáng)，或?qū)��?dǎo)致資本的大規(guī)模回流，中國的金融體系對此應(yīng)早做應(yīng)對。

再次，金融機(jī)構(gòu)要在“盤活存量”上下功夫。順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期變化，主動(dòng)轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，把穩(wěn)健經(jīng)營理念落實(shí)到業(yè)務(wù)經(jīng)營的各個(gè)環(huán)節(jié)中去。堅(jiān)持“現(xiàn)金為王”，主動(dòng)修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，把經(jīng)營杠桿壓下來，把資金鏈松下來，把擴(kuò)張速度慢下來，把盈利速度降下來。在信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整上功夫，有保有控，加大對“三農(nóng)”和小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的支持，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此外，要加強(qiáng)表外業(yè)務(wù)管理，并通過資產(chǎn)證券化等方式增強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，積極緩解風(fēng)險(xiǎn)。

最后，加強(qiáng)債務(wù)管理。隨著下半年去杠桿、去過剩產(chǎn)能的推進(jìn)，以及地方政府財(cái)政收入的下降，企業(yè)和地方政府的償付能力將面臨大考驗(yàn)，其中一些杠桿率較高、投資收益難以覆蓋資金成本的項(xiàng)目，以及部分產(chǎn)能過剩嚴(yán)重的行業(yè)，將面臨嚴(yán)重的兌付壓力，并反過來沖擊銀行理財(cái)產(chǎn)品和影子銀行體系。我們要對下半年的風(fēng)險(xiǎn)有清醒的認(rèn)識。