今年以來，多種跡象表明，熱錢撤離、外匯占款驟降、市場資金異常緊缺等帶來的金融風(fēng)險苗頭已經(jīng)顯露。上周五財政部計劃發(fā)行150億元記賬式國債，但招標(biāo)結(jié)束后實際發(fā)行僅為95.3億元，54.7億元被流標(biāo)。在國債一級市場財大氣粗的商業(yè)銀行等金融機構(gòu)竟然拿不出資金認(rèn)購國債，雖然過去也曾經(jīng)發(fā)生過，但是在近年來還是罕見的。這再次折射出目前籠子以內(nèi)金融機構(gòu)之間的“錢荒”不僅沒有緩解，而且越來越嚴(yán)重了。

金融風(fēng)險

而實際上，這已經(jīng)是政府背景的債券在不到10天以內(nèi)第二次流標(biāo)了。本月6日，上海隔夜同業(yè)拆借利率大漲231.2個基點至8.294%，作為資金面驟緊加劇的“犧牲品”，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行6日招標(biāo)的200億元6月期金融債慘遭“滑鐵盧”，最終僅獲得115.1億元的認(rèn)購，投標(biāo)倍數(shù)為0.576倍，出現(xiàn)罕見流標(biāo)。

據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)顯示，5月金融機構(gòu)外匯占款新增669億元，創(chuàng)6個月來新低。大大低于1000億元的市場預(yù)期。

在這種情況下，銀行信貸操作應(yīng)該是壓縮貸款、回收流動性，以保持足夠的資金頭寸應(yīng)對突發(fā)的支付風(fēng)險，而不是反其道而行之大肆擴張貸款。四大行6月上旬信貸竟然井噴，6月1日至9日，工農(nóng)中建四大行貸款發(fā)放量總計2170億元，已超過四大行5月份整體信貸投放量，也遠超四大行去年6月份整體信貸投放量。這怎能有錢在一級市場購買國債呢？近期上海銀行間市場同業(yè)拆放利率(Shibor)一直保持在高位，說明銀行間資金面持續(xù)緊張。

種種跡象表明，熱錢撤離、外匯占款驟降、市場資金異常緊缺等帶來的金融風(fēng)險苗頭已經(jīng)顯露。

唯學(xué)相關(guān)推薦：
　　貨幣量化寬松下的中國金融戰(zhàn)略走向
　　倫敦第三個金融商務(wù)中心將由中國地產(chǎn)商打造
　　金融行業(yè)進入“營改增”仍需時日