有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月份社會融資規(guī)模的猛烈擴(kuò)張加快了金融脫媒的步伐，而造成金融脫媒加快步伐的主要原因是地方融資平臺、房地產(chǎn)等貸款受限制的行業(yè)轉(zhuǎn)向信托、委托貸款、發(fā)債等非信貸渠道融資。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度6.16萬億的社會融資規(guī)模，相比去年同期大幅增長了58.8%。更重要的是，在推動社會融資規(guī)模增長的因素中，銀行信貸的角色逐漸弱化。今年一季度和4月份新增人民幣信貸在社會融資規(guī)模中占比分別僅44.8%、45.3%，遠(yuǎn)低于2012年同期63.4%、71.1%的數(shù)據(jù)。上述數(shù)據(jù)明確顯示金融脫媒正加快推進(jìn)中。

值得注意的是，地方融資平臺不斷通過發(fā)債置換或歸還部分存量銀行貸款，以降低融資成本，改善過去過度依賴銀行貸款的融資結(jié)構(gòu)。這也在一定程度上推進(jìn)了金融脫媒的步伐。另一方面，寬松的資金環(huán)境為社會融資規(guī)�？焖僭鲩L提供了肥沃的土壤。信托、委托貸款等的高收益項目吸引了大量資金，其中包括銀行貸款資金、境外流入資金等。而套利路徑客觀上導(dǎo)致社會融資總額被重復(fù)計算和社會融資總額增長率被高估。

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