（2）只有通過深化國有企業(yè)改革，才能為體制模式的轉換創(chuàng)造必要的市場條件。

（3）只有通過深化國有企業(yè)改革，才能實現(xiàn)宏觀控制方式的轉軌。

為了建立社會主義市場經濟體制，建立公平競爭的市場秩序，改變國有企業(yè)的低效率狀況，就必須通過深化產權制度改革，明晰產權關系，使國有企業(yè)成為真正自主經營、自負盈虧的市場競爭主體。

2、在信用市場上存在著兩個基本的貨幣傳導渠道，即：銀行貸款渠道和資產負債表渠道。

（1）銀行貸款渠道。貨幣政策通過銀行貸款渠道傳導的機制是建立在這樣的認識之上，即銀行在金融體系中扮演著特殊的角色，因為它們特別適宜于處理特定類型的借款者，特別是小企業(yè)，那里不對稱信息問題特別突出。當然，大企業(yè)可以不必通過銀行而通過股票和債券市場直接與信用市場發(fā)生聯(lián)系。這樣，減少銀行儲備和銀行存款的緊縮貨幣政策將通過對這些借款者的作用產生影響。貨幣供給（M）下降，使得銀行存款（D）減少，進而使得銀行貸放出的貸款下降。銀行貸款（L）下降，使企業(yè)投資（I）減少，從而使總產出（Y）下降。以圖式表示，這一貨幣政策效果就是：M↓→D↓→L↓→I↓→Y↓。

（2）資產負債表渠道。資產負債表通過企業(yè)資本凈值發(fā)揮貨幣傳導的作用，是建立在下面的認識之上，即很低的資本凈值意味著貸款者實際上對他們的貸款獲得很低的擔保，同樣，來自逆向選擇的損失增大。資本凈值的下降，引起逆向選擇問題，因而導致減少作為投資支出資金來源的貸款。企業(yè)很低的資本凈值也增加了道德風險問題，因為那意味著所有者在他們的企業(yè)中擁有更低的股本回報，便刺激他們投資于風險項目。由于從事高風險事業(yè)使得貸款者收回借款更不可能，企業(yè)資本凈值的減少導致貸款的減少從而投資支出減少。

貨幣政策能通過幾種方式影響企業(yè)的資產負債表。緊縮的貨幣政策（M↓），引起證券價格下降（Pe↓），這進一步使企業(yè)的資本凈值下降，由于逆向選擇和道德風險問題的增多，因而導致投資支出（I↓）和總需求下降（Y↓）。這便引出了貨幣傳導資產負債表渠道的下述圖式：M↓→Pe↓→逆向選擇↑和道德風險↑→L↓→I↓→Y↓。提高利率（r）的緊縮政策也引起企業(yè)資產負債表的惡化，因為它減少了現(xiàn)金流。這就為資產負債表渠道引出了以下附加圖式：M↓→r↓→現(xiàn)金流↓→逆向選擇↑和道德風險↑→L↓→I↓→Y↓

信用渠道不僅限于對企業(yè)的支出起作用，同樣也適用于消費支出。由貨幣緊縮引起的銀行貸款下降勢必引起消費者對耐用消費品和住房購買的下降，他們沒有其他的信用來源。同樣，利率的提高會引起家庭收支表的惡化，由于他們的現(xiàn)金流受到相反的影響。